Институциональные инвесторы

В последнее время в экономической сфере все больше внимания уделяется институциональным инвесторам. Это связано с пониманием роли и возможных последствий консолидации большого объема финансовых средств в этих организациях.

Четкое понятие словосочетания «институциональный инвестор» в законодательстве и практике отсутствует. Вместе с тем оно часто используется в процессах, связанных с рынком ценных бумаг. В широком смысле институциональные инвесторы — это финансовые посредники любого вида. Средства, которыми они распоряжаются, не являются их собственностью, что отличает их, например, от корпоративных инвесторов или обычных граждан. В процессе осуществления деятельности они решают следующие задачи:

• распределяют финансовые ресурсы;
• объединяют и сохраняют вложения;
• получают и аккумулируют самую актуальную информацию о рынках ценных бумаг;
• контролируют инвестиции;
• снижают финансовые риски.

Для более полного представления о деятельности институциональных инвесторов следует обратиться к мнениям ученых. Многие из них определяют указанные организации как небанковских финансовых посредников, которые инвестируют накопления физических и юридических лиц в акции, облигации и другие инструменты фондового рынка. Чаще всего эту деятельность осуществляют страховые компании, пенсионные фонды и институты коллективного инвестирования.

Кем являются институциональные инвесторы?

На российский рынок ценных бумаг институциональные инвесторы оказывают существенное влияние. Они превращают розничные сбережений в оптовые, а оптовые — в ценные бумаги. Наиболее широкая классификация этих организаций, помимо указанных выше, включает:

• инвестиционные трасты;
• частные инвестиционные компании;
• общие фонды банковского управления;
• паевые трасты;
• взаимные фонды;
• суверенные фонды благосостояния.

Пенсионные и инвестиционные фонды в нормативно-правовой базе РФ получили общее наименование коллективных инвесторов. Отдельное законодательное регулирование предусмотрено и для страховых компаний.

К институциональным инвесторам относятся страховые компании. Они осуществляют деятельность на основе финансовых вложений и наращивают собственные активы путем участия в операциях на рынках ценных бумаг. Основной принцип работы страховых компаний — рациональность. Распоряжаясь привлеченными денежными средствами, они должны обеспечивать прибыльность, ликвидность, возвратность своих инвестиций с тем, чтобы восстановить страховые запасы, получить доход и реализовать его без потерь. Для этого страховые компании используют государственные ценные бумаги, векселя банков, облигации и сертификаты долевого участия, депозиты, недвижимое имущество, дебиторскую задолженность, иностранную валюту, золотые слитки и так далее.

Коллективные институциональные инвесторы

Деятельность коллективных инвесторов предполагает аккумуляцию средств отдельных вкладчиков в единый пул под управлением профессионала. Цель такого инвестирования — прибыльное вложение указанных средств. Чаще всего сегодня говорят о таком институциональном инвесторе, как инвестиционный фонд. Всеми его средствами, как единым портфелем, управляет менеджер, при этом у каждого вкладчика есть доля, пропорциональная вкладу.

В России выделяют акционерные инвестиционные и паевые фонды. Первых сегодня очень мало. Это связано с проблемой двойного налогообложения их прибыли. ПИФы же, как институциональные инвесторы, — это имущественные комплексы. Они объединяют собственность учредителей с имуществом, полученным в результате управления вложениями. Доля в праве собственности в этом случае подтверждается ценной бумагой, выдаваемой ПИФами.

Паевый фонд является институциональным инвестором, но не юридическим лицом. От его имени осуществляются операции, ведется управление активами. Организацию работы осуществляют управляющая компания, специализированный депозитарий, регистратор. Кроме этого, для определения стоимости активов и контроля правильности учета привлекаются соответственно оценщик и аудитор.